本年以来，伴跟着新“国九条”、“科创板八条”等政策的接踵发布，半导体产业并购活跃度正抓续升温。9月24日，证监会又发布“并购六条”明确撑抓跨界并购、允许并购未盈利钞票，更是进一步活跃阛阓并购重组举止，擢升产业蚁合度和资源确立成果，助力半导体产业强链补链、作念大作念强。

据虚伪足统计，放荡10月13日，本年A股半导体产业链已有36家企业裸露紧要重组事件或进展。“并购六条”发布后，更是有富乐德、双成药业、百傲化学、文一科技、中创环保、至正股份、奥特维、光智科技、经纬辉开等上市公司跨界并购半导体钞票，向国度撑抓的集成电路限制延迟，进行更为正常的资源整合和业务拓展，擢升企业的竞争力。

有投行东说念主士分析称，“并购六条”的政策力度超出预期，上市公司的并购饶恕被显耀引发，预测跟着政策红利的迟缓开释，A股半导体行业有望掀翻新一轮的并购潮。

产业整合并购成为主流

从本年裸露的并购案例来看，产业链整合成为诸多上市公司并购重组的进攻“干线”。在业内东说念主士看来，产业链的整合有劲促进了企业买通产业高低游，优化产业链一体化水平，充分推崇协同效应，助推经济的转型升级。

以长电科技为例，收购晟碟半导体体现了其在半导体封测行业的策略布局与永久发展看法。晟碟半导体看成西部数据在中国阛阓的进攻业务单元，领有丰富的工夫积存和阛阓资源。这一收购不仅使长电科技偶而拓展其产物线，还将加强其在高端封测阛阓的竞争力。

想瑞浦收购创芯微100%股权，将在工夫、产物线及阛阓渠说念等多个层面终了深度协同效应。不仅为想瑞浦带来更为丰富的锂电保护产物线，填补其在电板照顾芯片限制的空白，还与公司现存的信号链、电源照顾芯片和镶嵌式微处理器产物协同交融，为客户提供更全面的措置决策。

东芯股份与方向上海砺算的业务也具有一定的协同性。上海砺算研发的图形渲染芯片需要DRAM存储器的撑抓，并配备了DRAM存储器的接口。而东芯股份仍是布局了轨范型及利基型DRAM产物，两边不错通过协同蓄意，通过软硬件适配、工艺优化等联结口头，促进两边产物在性能、功耗等方面进行优化和擢升。

另外，中巨芯收购Heraeus Conamic UK Limited 100%股权、纳芯微收购麦歌恩电子、晶华微收购深圳芯邦智芯微、德邦科技收购衡所华威、TCL科技收购LG广州工场、富创精密收购亦盛精密、共达电声收购浙江豪晨等，均是通过收购丰富公司产物品类，增强本人竞争力。

与上述企业此轮外延式并购不同，芯联集成收购控股子公司芯联越州72.33%股权、赛微电子收购赛莱克斯北京28.5%股权、紫光股份收购新华三30%股权、麦捷科技收购安可远100%股权和金之川20%股权、路维光电收购成皆路维49%股权、沃格光电收购湖北通格微70%股权等，均通过收购子公司剩余股权，擢升公司春联公司的适度力，提高照顾成果，扩大主营业务阛阓布局，推崇协同效应。

除境内并购活跃外，跨境并购也不停显现。举例艾森股份通过新加坡子公司收购INOFINE80%股权、希荻微收购韩国的半导体企业Zinitix 30.91%股权、炬光科技收购ams OSRAM光学元器件钞票等，通过并购国外钞票，以终了各人策略布局。

“面前，我国表里部环境已发生变化，并购发展能源正悄然蚁合，缓缓步入行业整合的系统性来去时间。”清科参议中心在最新发布的陈说中暗示，经济层面，我国经济插足高质地发展阶段，部分行业步入熟习期，存量竞争加重，行业整合需求擢升。本钱阛阓层面，IPO阶段性收紧，二级阛阓估值回调，越来越多企业和投资东说念主运转考虑并购的可行性。企业层面，头部企业成长壮大已具备并购的实力和基础，并开启各人化布局，迟缓登上国际舞台。

跨界布局、拟IPO企业被购案例频现

并购重组阛阓的活跃，与相关撑抓配套政策的抓续发力密不成分。本年2月，证监会召开撑抓上市公司并购重组茶话会时暗示，将科学统筹促发展与强监管、防风险的关系，多措并举活跃并购重组阛阓，撑抓优秀典型案例落地奏效。随后推出的新“国九条”、“科创板八条”再度明确，轻易撑抓并购重组。

9月24日，证监会发布“并购六条”，明确饱读吹跨行业并购，撑抓更多优质钞票偶而插足本钱阛阓，更是掀翻新一轮的并购潮。该新政裸露后，有多家上市公司第一时辰“尝鲜”，不息裸露并购事项，而优质半导体公司、IPO撤否企业等成为并购重组方向。

9月25日，富乐德正在权术以刊行东说念主民币普通股股票及可调度公司债券、现款（如有）等口头收购盘曲控股鼓励FERROTEC集团下属半导体产业相关钞票。文一科技控股鼓励三佳集团过火一致举止东说念主瑞真贸易正在权术筹商公司的紧要事项，该事项可能导致公司控股鼓励及执行适度东说念主发生变更。

双成药业则与被并购企业奥拉股份系为归拢实控东说念主下的优质的半导体企业，该来去完成后，双成药业将从化学合成多肽药品的坐蓐滚动为以半导体行业中的模拟芯片及数模搀杂芯片的研发、蓄意和销售业务为发展重点。

另外，想林杰拟通过刊行股份及支付现款口头收购科凯电子71%股份快速切入至军工半导体限制。百傲化学以7亿元增资芯慧联，告成抓有芯慧联约46.67%股权，发力半导体建筑限制；华东重机收购锐信图芯43.18%股权，进军GPU芯片限制；奥特维并购松瓷机电33%股权、至正股份并购半导体封装材料钞票等。通过并购重组，这些公司快速切入半导体限制。

不错看出，“并购六条”政策发布后，跨界并购重组活跃度领会擢升。关于双成药业、想林杰、百傲化学、华东重机、奥特维、至正股份等企业而言，不错逾越原有的行业范围，向国度撑抓的半导体、新材料限制延迟，进行更为正常的资源整合和业务拓展，擢升企业的竞争力。

对奥拉股份、科凯电子等半导体公司而言，在IPO遇阻的布景下，企业将通过并购重组，灵验对接本钱阛阓，打响品牌着名度，助力企业推广和成长。

值得一提的是，在支付口头上，富乐德提到“可转债”。就来去两边的谈判而言，买方充足使用现款进行并购重组的难度较大，充足使用股票看成支付器用关于卖方而言又措置不了风险适度问题。而定向可转债兼具“股性”和“债性”，偶而为并购的来去两边提供更为活泼的博弈机制，并缓解上市公司现款压力，减少对大鼓励股权的稀释。

“并购六条”明确，将撑抓上市公司凭证来去安排，分期刊行股份和可转债等支付器用、分期支付来去对价、分期配套融资，以提高来去活泼性和资金使用成果。此举有意于提高来去的可行性，均衡买卖两边的利益和风控需求，从而促成更多并购来去。

海通证券并购融资部业务董事杨彦劼暗示，在各人主要本钱阛阓，IPO与重组均为投资方中枢退前阶梯。在中国本钱阛阓，IPO与重组的“天平效应”有望缓缓终了均衡，忽视并购重组的收购对象可优先考虑IPO撤否企业、小市值A股、新三板企业等；在行业方朝上优先行业整合，相宜跨界；重组口头可聘用活泼诈欺发股、可转债、现款等支付技能，可考虑分期支付等。